채굴자 포지션 지표 (MPI)는 채굴자의 총 USD 출금량과 그 1년 이동평균의 비율입니다. 채굴자들이 과거 기준선 대비 얼마나 더 많은 BTC를 이동시키고 있는지, 나아가 채굴자 주도 매도 압력이 강해졌는지를 정량화합니다.
MPI가 높을 때 채굴자들은 연간 평균을 크게 상회하는 속도로 BTC를 출금하고 있으며, 과거에는 약세 신호로 작용했습니다. 채굴자는 신규 BTC 공급의 일관되고 구조적으로 중요한 원천이기 때문에, 기준선 이상의 조직적·지속적 매도는 특히 동일 시기에 여러 대형 채굴자가 함께 움직일 때 가격 하방 압력에 직접 기여할 수 있습니다.
반대로 MPI가 낮으면 채굴자들이 보유 중이거나 과거 평균 이하로 출금하고 있다는 뜻으로, 축적 행동이나 미래 가격 상승에 대한 확신을 시사합니다. MPI는 단독으로 해석하기보다 광범위한 채굴자 보유고 추세와 시장 상황의 맥락에서 읽을 때 가장 유의미합니다.
